雅戈尔:中了多元化的双刃剑

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发布时间:2018-02-02 12:08

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  1月29日,一段绿色实体将前方的白色实体结结实实地吞没了,阻止了雅戈尔从12月26日以来将近1个多月的上涨趋势,此后雅戈尔的股价又开始下跌。

  1月31日,雅戈尔(600177)股价跳空低开,在低开之后,股价虽欲突破阻力上涨,但是颓势难掩,股价依旧下跌,单日跌幅为7.51%。

  雅戈尔近日股价走势图(日K线)

  来源:通达信

  造成雅戈尔股价大幅下跌的原因,极有可能是其2017年的业绩不及预期,使得投资者失去了信心。

  雅戈尔:业绩下滑明显

  1月31日,雅戈尔发布了其2017年年业绩快报公告。根据公告显示,在2017年上半年,雅戈尔录得营业总收入98.94亿元,相比2016年同期同比减少33.58%;录得营业利润7.34亿元,相比2016年同期同比减少83.36%,几乎只有去年同期的六分之一;录得利润总额8.59亿元,相比2016年同期同比减少81.20%;录得归属于上市公司股东净利润3.55亿元,相比2016年同期同比减少90.36%;唯有扣非净利润一项得到勒增长,录得30.13亿元,相比2016年同期同比增长了25.93%。

  回顾雅戈尔的三大主营业务,在2017全年度,其服装板块完成营业收入49.07亿元,较2016年同期增长9.95%;地产板块完成营业收入48.91亿元,受行业周期性因素的影响,较2016年同期降低52.35%;投资业务实现投资收益30.24亿元,较2016年同期降低6.23%。

  在2017年,三大板块唯有服装板块在负重前行。其中,对雅戈尔的营收造成最大影响的便是其地产业务营收的下滑。由于周期性因素的影响,雅戈尔于2017年度项目交付的面积较2016年同期减少45.06万平方米,结转收入较上年同期减少52.64亿元。服装业务营收的上涨幅度赶不上地产业务营收的下降幅度,雅戈尔的整体营收便出现了大幅的下滑。

  雅戈尔:回到以服装为重

  雅戈尔创立于1979年,至今已有将近40年的历史,而雅戈尔西服也曾成为一代人心中的经典。而后,其创始人李如成高瞻远瞩,大手笔拿下了杭州、宁波、苏州的多块土地,进军房地产行业。同时,其投资业务也一并同行,其投资中信证券的事件更是震惊同行,而其以服装生产、地产开发、股权投资为核心的三大业务开始并驾齐驱,成为拉动雅戈尔前行的三匹骏马。雅戈尔也渐渐地从一家服饰生产生变成了一家服饰跨国集团。

  在如今,地产开发与股权投资业务双双受阻的时候,服装业务实实在在地给雅戈尔雅戈尔打了一针强心剂,而雅戈尔也决定再次回归自我,以服装业务为重心。

  目前。雅戈尔已经形成了以YOUNGOR、MAYOR、HartSchaffnerMarx等品牌为代表的多元化品牌发展策略。根据雅戈尔2017年的三季度报显示,在2017年的前三季度,雅戈尔旗下的品牌服装实现营业收入31.40万元,较2016年同期增长12.03%;与代工及其他业务合计实现净利润4.30亿元,较2016年同期增长33.05%。

  其中,主品牌Youngor实现营业收入27.01亿元,较2016年同期增长7.54%,实现销售毛利17.29亿元,毛利率为64.02%;MAYOR、Hart Schaffner Marx等子品牌均保持良性发展,合计实现营业收入4.39亿元,销售占比13.98%,较2016年同期增加3.59个百分点;实现销售毛利2.63亿元。在各项品牌稳定发展的同时,雅戈尔还在着力发展童装业务,以扩大业务范围。

  地产开发业务与投资业务若是给雅戈尔锦上添花还尚可,要是指望其雪中送碳,那么风险还是有些大。更何况,雅戈尔在服装市场摸爬滚打多年,可谓是深谙其道,回归服装业务重心可能可以更加得心应手。其创始人李如成也曾表示雅戈尔如果真正要做强做大,服装才是核心。

  实际上李如成始终挂心雅戈尔的服装业务,当大量的外国服饰品牌将中国市场作为淘金地,蜂拥而至的时候,雅戈尔始终坚守阵地。而除了要稳固在中国市场的地位以外,雅戈尔也致力于走向全球,成为一个国际品牌。目前,雅戈尔预计往服装业务上投入更多的资金,以实现下一个五年计划。

  作者:施琳慧

  编辑:徐冰莹

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